Inflation bei 3,7 Prozent – und die Fed lässt den Zins, wo er ist

Die Preise steigen, die Fed bleibt stehen. Die US-Notenbank lässt ihren Leitzins unverändert in der Spanne von 3,75 bis 4,00 Prozent. An den Märkten hatte kaum jemand etwas anderes erwartet.

Dabei brennt es bei der Teuerung. Im September lagen die Verbraucherpreise in den USA 3,7 Prozent über dem Vorjahr. Das ist fast doppelt so viel wie das Ziel von zwei Prozent und nah am höchsten Wert seit mehr als drei Jahren. Treiber ist vor allem Energie: Öl ist wegen des Iran-Kriegs kräftig teurer geworden.

Dazu kommen der KI-Boom und solide Konsumausgaben. Gleichzeitig wächst die Zahl der Jobs deutlich langsamer. Ein klares Signal für die Notenbanker gibt es damit weder bei den Preisen noch auf dem Arbeitsmarkt.

Mitte September hatte Fed-Chef Kevin Warsh den Zins noch um 0,25 Prozentpunkte angehoben – zum ersten Mal seit Juli 2023. Jetzt die Pause. Zwei Gouverneure wollten schon diesmal erhöhen. Warsh betont, über Politik sei in der Sitzung kein Wort gefallen.

Ein Ökonom sieht das anders: Er hält es für wahrscheinlich, dass die nahenden Parlamentswahlen in den USA mitgespielt haben. Ein Zinsschritt hätte als Signal gegen Präsident Donald Trump verstanden werden können. Trump verlangt seit Langem eine Senkung, zuletzt auf ein Prozent oder weniger. Experten halten das für unrealistisch.

Kommt im Dezember der nächste Schritt?

Im September rechneten 16 von 18 Fed-Mitgliedern mit mindestens einer weiteren Erhöhung in diesem Jahr. An den Märkten wird auf einen Schritt bei der Dezember-Sitzung spekuliert. Die Europäische Zentralbank dürfte am Donnerstag nach Einschätzung von Volkswirten ihren Einlagenzins bei 2,5 Prozent lassen.

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